Climate Techs IPO-fönster kan äntligen öppnas

Nystartade företag inom klimatförändringsteknologi är kapitalintensiva, har långa tidslinjer och deras teknologier anses ofta vara ”första i sitt slag”. Ett viktigt värdeförslag är dessutom att ta itu med föroreningar, en extern effekt som i bästa fall är lågt prissatt på marknaden. Det är inte egenskaper som aktieplockare brukar gilla.

Ändå verkar de offentliga marknaderna värmas upp till nystartade klimatteknologiska företag, eller åtminstone några av dem.

Den här veckan gick kärnkraftstartupen X-energy på börsen och samlade in 1 miljard dollar i ett inkrementellt aktieerbjudande som verkar ha gett en oväntad chans för företagets investerare, inklusive Amazon. Detaljhandelsinvesterare hade uppenbarligen inte tillräckligt, med aktien som steg 25% under den första timmen av handel. Även denna vecka meddelade geotermisk startup Ferbo att den hade ansökt om ett börsnoterat erbjudande. Storleken på Fervos börsnotering har ännu inte avslöjats, men privata investerare värderar företaget till cirka 3 miljarder dollar, enligt Pitchbook.

Flytten att gå till börs är i linje med vad investerare sa till TechCrunch i slutet av förra året. Efter år av likgiltighet gentemot klimatteknikföretag hade de hoppats att offentliga marknader skulle börja välkomna energistartups. Nästan alla investerare som deltog i den här frågan sa att de startups med största sannolikhet att bli börsnoterade är fokuserade på antingen kärnklyvning eller förbättrad geotermisk energi. Särskilt Ferbo nämndes flera gånger.

Tack datacenter. AI-trenden går mot högre efterfrågan på el, vilket gör den attraktiv och säljbar. Företag som redan satsade på en ekonomisk uppgång hade turen att köpa in sig i en trendberättelse som sammanföll med deras egen tekniska mognad. Tur gynnar verkligen de som är förberedda.

Börsintroduktioner är också säker på att tillfredsställa investerare och återföra kapital till LP:er. Den senaste tidens brist på börsintroduktioner har låst in mycket pengar inom klimatförändringsteknologin i en tid då många fonder är ute efter att börja anskaffa kapital.

Men det handlar inte bara om att omvandla pengar till kontanter.

Furbo och X Energy tar den traditionella vägen till offentliga marknader, vilket signalerar förtroende för att en bred bas av investerare vill delta. Om det enda syftet var att frigöra investerarkapital, kunde startupen ha gått SPAC-vägen. (Vissa företag gjorde det.) Men dessa två företag gick mycket längre.

Men trots all denna framgång kommer ett brett utbud av klimatförändringsteknologier sannolikt att utelämnas från IPO-vågen.

Företag som inte är inblandade i energimarknaderna kommer att behöva hitta andra sätt att gå vidare utan att få tillgång till det rikliga kapital som offentliga marknader erbjuder. Denna skillnad tyder på att klimatteknologins värld börjar röra sig i en K-form, en trend som Mark Cupta, VD på Prelude Ventures, antydde när han pratade med mig för ungefär en vecka sedan.

Företag som är i underläge under börsnoteringsperioden har fortfarande enskilda investerare att förlita sig på. Vi börjar dock se en K-formad bana även där.

Riskkapital och tillväxtfonder samlade in cirka 6,5 ​​miljarder dollar förra året, enligt Sightline Climate. Det är samma sak 2021, men nu när det finns fler fonder har storleken på varje fond blivit mindre. Detta kan vara dåliga nyheter för grundare, eftersom de kommer att få mindre pengar från sitt kapital. På den positiva sidan kan mer konkurrens leda till bättre finansieringsresultat.

Samtidigt fortsätter den storskaliga finansieringen att växa. Infrastrukturfinansiering stod för majoriteten av finansieringen av klimatteknik förra året, med 42 fonder som samlade in 75 % av all finansiering inom detta område, enligt Sightline Climate. Om ett företag har mogen teknologi och är redo att bygga ett stort företag, kommer dess framgång att spilla över till startsidan.

Många nya infrastrukturfonder är fokuserade på förnybar energi, nätteknik och energilagring, enligt Sightline. Med andra ord, K-formen försvinner inte snart.