Hur en startup investerar i en allt mer fragmenterad värld

Dagens värld är splittrad av kulturella skillnader, politiska splittringar och geopolitiska konflikter, vilket skapar en svår miljö för investerare som letar efter startups som kan växa sig tillräckligt stora för att ge avkastning i riskstorlek.

Med kontor i Amsterdam, Köpenhamn, Berlin och Tel Aviv har Kompas VC utvecklat en lokalt känslig strategi för att hjälpa dig att navigera och investera i denna fragmenterade värld. Och företaget berättade för TechCrunch att det lanserar en ny fond på 160 miljoner euro (187,5 miljoner dollar) för att tillföra nytt kapital i detta tillvägagångssätt.

”Vi ser faktiskt världen som uppdelad i tre stora områden av ekonomisk och politisk aktivitet: USA, Europa och Kina,” sa Sebastian Peck, en partner på Kompas VC, till TechCrunch. ”Vi ser verkligen dessa tre områden på väldigt olika banor idag.”

Kompas har satsat sitt rykte på att stödja nystartade företag som hanterar utmaningar i kärnan av industriell konkurrenskraft, från tillverkning och leveranskedja till kritisk infrastruktur och hållbarhet. Dessa teman har inte försvunnit, men de betonas i olika grad i olika regioner.

”Det fanns mycket entusiasm kring dessa teman 2021,” sa Peck om året som Kompas grundades. ”År 2026 är vi i ett helt annat paradigm. Allt handlar om AI, det handlar om snabb tillväxt, väldigt explosiv tillväxt. Det finns många stora teman som vi bitvis arbetar med, men de är inte riktigt en del av det vi står för.”

”Vårt fokus ligger på den fysiska världen, allt relaterat till produktion av fysiska varor”, tillade han och tillade att Kompas är fokuserat på startups som arbetar med avkarbonisering, produktivitet och riskhantering. ”Vi hittade vår nisch.”

Det visar sig att nischen är ganska bred. Reshoring är utbredd på nästan alla marknader, och beroende på start är dessa marknader vanligtvis tillräckligt stora för företag som Kompas.

Även om Compass har varit under press från vissa riskfonder på sistone, borde Compass nyintagna andra fond ge den stora möjligheter att leda rundor i tidiga skeden med checkar på mellan €3 miljoner och €5 miljoner.

Som en europeisk fond har Kompas tillgång till en mängd olika grundare och startups i regionen. Det är dock nödvändigt att överväga hur global fragmentering kan begränsa möjligheten för vissa företag att generera riskavkastning. Peck använder prefabricerade bostäder som exempel. Detta tillvägagångssätt används ofta i skandinaviska länder, men är mindre vanligt i Tyskland och andra europeiska länder, mycket mindre i USA.

”Det känns som en väldigt intuitiv lösning. Det här är faktiskt en industriell produkt. Den borde vara väldigt skalbar”, sa han. I slutändan, sa han, har anledningen till att det inte har gett resonans utanför Skandinavien mer att göra med ”kulturell konditionering” än själva tekniken. ”Om du är i den branschen och USA inte är en livskraftig marknad för dig, måste du tänka mycket noga på om det finns en tillräckligt stor marknad.”

Fragmentering sträcker sig bortom bostäder. Till exempel i Europa har hållbarhet fortfarande stor dragningskraft, men i motsats till USA är ämnet inte lika känt som det var för några år sedan.

Ändå erkänner Peck att mycket kan förändras snabbt. ”Vi investerar över en tidsperiod på 10, 15 år. Det är flera lagstiftningsperioder som måste överbryggas, och ibland svänger saker i oväntade riktningar.”

Det föränderliga landskapet medför utmaningar, men också möjligheter för små investerare som Compass. ”Jag tror att det finns stora möjligheter för en mycket fokuserad, mycket specialiserad, liten fond som vår att vara den första incheckningen och att rensa ut vissa teman och vissa grundare,” sa Peck.