Baby Crisis – Del 8
Rekordlåga födelsetal förändrar Sverige på både kort och lång sikt. Varje del av samhället och näringslivet lämnas orörd.
I en serie artiklar fördjupar Di sig i en av vår tids mest dramatiska händelser, inte bara i Sverige utan över hela världen.
Läs hela artikelserien här.
Det finns tre saker vi med en ganska stor säkerhet kan säga om de demografiska förändringar som sker runt om i världen, med sjunkande födelsetal.
• Den första är att det finns ett i grunden tillfredsställande skäl bakom det. Kvinnors rätt till självbestämmande ökar, barnadödligheten minskar och barnarbete minskar.
• För det andra är detta fenomen globalt. Fertilitetskurvan lutar ner överallt, om än på olika nivåer. Ekonomiska-politiska eller regionala förklaringar bör därför tas med en nypa salt.
• För det tredje blir den ekonomiska tillväxten lägre, åtminstone på lång sikt. Men alla resultat är inte uppenbara, samband är inte uppenbara och alla är inte utan osäkerhet.
För det första finns det geografiska skillnader. Mycket av resten av världen går in i denna period då många rika länder, inklusive Kina, upplever den så kallade demografiska utdelningen (en nedgång i födseln som innebär att en oproportionerligt stor andel av befolkningen når arbetsför ålder).
Men slutresultatet är den verklighet som till exempel Europa redan står inför. Det innebär att antalet vårdbehövande äldre är relativt stort jämfört med andelen yrkesverksamma och tillväxttakten är låg.
Men tillväxten per capita, som är viktigare för välståndet, bör minska mindre än den absoluta tillväxten eftersom befolkningstillväxten avtar och sedan avtar.
”Den typ av grundläggande ekonomiska krafter som påverkar det mesta.”
Det är inte helt klart vilken effekt det kommer att ha på inflationen eller räntorna. I allmänhet leder lägre tillväxttakt till lägre inflationstakt. Och i takt med att antalet personer vid eller nära pensionsåldern ökar, kommer efterfrågan på säkra tillgångar som statsobligationer att öka. Detta talar för lägre räntor.
En annan faktor som verkar i samma riktning är dämpningen av investeringsaptiten när den framtida potentiella efterfrågan minskar.
Å andra sidan tenderar brist på arbetskraft att leda till ökat lönetryck och därmed inflationsimpulser. Och om mer kapital tas ut ur pensionsfonder än vad som sätts in och detta kapital används för konsumtion under pensionsfallet, kan det sätta press uppåt på räntorna.
Ökningen av den offentliga skulden och den därav följande minskningen av skatteintäkterna utvecklas också i samma riktning, till följd av allt lägre andelar som tjänar och är sysselsatta.
Därför kan vi föreställa oss att i det första skedet dämpar befolkningens åldrande inflation och räntor, och vice versa i efterföljande skeden.
Samtidigt pågår den tekniska utvecklingen ständigt. Robotisering och digitalisering, som har pågått i decennier, får nu sällskap av olika typer av AI-verktyg. Även om detta är faktorer som minskar bristen på arbetskraft, upprätthåller de sannolikt också investeringsefterfrågan och därmed räntorna.
Utöver de vanliga ekonomiska variablerna kommer klimatet sannolikt att bli vinnaren i framtida befolkningsminskningar. Det beror helt enkelt på att färre människor innebär mindre resursförbrukning.
Men även här är kopplingen mindre tydlig, eftersom unga människor tenderar att vara mer innovativa och att lösa klimatproblemet kommer att kräva olika typer av nya lösningar.
Det vanliga uttrycket ”demographics are destiny” låter coolare på engelska än på svenska. Och uppenbarligen handlar det om den typ av grundläggande ekonomiska krafter som påverkar det mesta. Utvecklingen är dock varken helt förutbestämd eller given.
