Den amerikanska centralbankens beslut att hålla räntorna på is var ett efterlängtat tillkännagivande mitt i stigande energipriser, inflationsrisker och en stabiliserande arbetsmarknad.
Men det verkligt chockerande tillkännagivandet kom vid en efterföljande presskonferens, som tillkännagav att den avgående Fed-ordföranden Jerome Powell skulle förbli medlem i Feds styrelse, en post han kan inneha fram till januari 2028.
Det beror på att han inte tror att juridiska hot mot honom och centralbanken helt har eliminerats. Ordförande Powell har sagt att han vill gå i pension men har inga planer på att lämna Fed än. Han sa att den rättsliga processen måste ”fullbordas med öppenhet och slutgiltighet.”
Jerome Powell sa också, ”Om jag känner att det är lämpligt, så går jag.”
Fed-chefer lämnar vanligtvis centralbanken vid slutet av sin mandatperiod som ordförande, just för att underlätta övergången till ny ledning.
Jerome Powell valde därför att sitta kvar och uppgav att han ville hålla en låg profil som medlem.
I verkligheten är detta beslut allt annat än blygsamt. Herr Powell har varit ett fortsatt mål för president Donald Trump, som länge har krävt lägre räntor och varit hårt kritisk mot Fed.
För Powell handlar frågan inte bara om penningpolitik, utan också om centralbanksoberoende och om Vita huset ska avstå från att använda rättsväsendet som ett påtryckningsmedel.
Det har varit ett omfattande tryck på centralbankerna de senaste månaderna. Även om justitiedepartementet nyligen meddelade att det har avslutat sin brottsutredning av centralbankens huvudkontorsrenoveringar, tror Powell inte att ärendet är avslutat. Åklagare sa att ärendet skulle överlämnas till Fed:s internrevisorer, men utredningen skulle kunna återupptas vid behov.
Samtidigt pågår rättsliga förfaranden gällande Lisa Cook, Feds direktör, som president Trump har försökt ta bort efter anklagelser om bolånebedrägerier. Hennes stämningsansökan mot presidenten prövas just nu i högsta domstolen.
Mr. Powells budskap kommer sannolikt inte att nå presidentens läppar. Som en allmän regel kan presidenter bara avsätta Fed-direktörer baserat på fakta, som historiskt har tolkats som grovt tjänstefel eller försumlighet. Dyra byggnadsrenoveringar anses av många värderingsmän vara ett otillräckligt underlag. Frågan är om och hur Trump kommer att reagera om Powell väljer att inte flytta.
Maktkampen om Federal Reserve kommer sannolikt att fortsätta under en tid. Jerome Powell kan avgå som ordförande, men förblir ett mål för president Trump.
