Musely säkrar 360 miljoner dollar från General Catalyst utan att ge upp eget kapital

Musely, en telemedicinplattform direkt till konsument, har säkrat mer än 360 miljoner dollar i icke-utspädande kapital från General Catalysts Customer Value Fund (CVF).

Företaget är specialiserat på komplexa behandlingar för hud-, hår- och klimakterietvård. Musely medgrundare och VD Jack Jia berättade för TechCrunch att CVF inte var ute efter att samla in pengar när investerare kontaktade honom förra året.

Det beror på att Musely, som grundades 2014 som en hälsogemenskap och gick över till receptbelagd hudvård 2019, har haft ett positivt kassaflöde i många år, sa han. Jia ville inte minska sitt ägande genom att sälja en del av företaget till riskkapitalbolag. De kontaktade honom ofta om möjliga rundor, sa han, men han avböjde dem konsekvent.

Men till skillnad från traditionellt riskkapital, var CVF inte ute efter att förvärva eget kapital eller erbjuda lån med räntekostnader. Istället är CVF alternativ finansiering mer som en liten intäktsdelningsarrangemang. Det vill säga att ett företag med en förutsägbar inkomstkälla lånar kapital och betalar tillbaka pengarna tillsammans med en viss maximerad procentandel av inkomsten från användningen av General Catalysts fonder.

Även om Jia från början var skeptisk, insåg han snabbt att villkoren för en CVF var gynnsammare än ett vanligt banklån och mycket billigare än en utspädd aktierunda.

”När vi modellerade det här matematiskt tyckte vi att det här var mycket övertygande,” sa han.

Även om Musely har ökat intäkterna med i genomsnitt 50 % år över år och har betjänat mer än 1,2 miljoner patienter, förklarade Jia att det kan vara mycket kostsamt att skaffa nya kunder för ett DTC-varumärke som Musely. ”När du är ett företag med 1 miljard dollar i intäkter behöver du ytterligare en miljard för att växa till nästa miljard”, sa han. ”Det är därför när man tittar på mängden kapitalförbränning för de flesta DTC-företag är beloppet enormt.”

Finansiering från CVF kommer att lösa detta problem och ge Musely finansiering för att stödja kundtillväxt. Denna finansiering kommer att stödja försäljning, marknadsföring och andra kundförvärvsinsatser.

Musely går med i CVF-portföljen, som även inkluderar Grammarly, Lemonade och Ro. Fonden har sina egna kommanditpartners, vars investeringskapital inte ingick i General Catalysts tidigare finansiering på 8 miljarder dollar.

Till skillnad från många av sina kollegor är Musely betydligt mer kapitaleffektiv. Efter att ha samlat in 20 miljoner dollar från DCM och andra investerare 2014 har företaget inte tagit in en enda dollar i eget kapital sedan dess, sa Jia. Musely ger patienter tillgång till receptbelagda produkter genom asynkrona konsultationer med styrelsecertifierade hudläkare och gynekologer.