Men låt inte batteritillverkarens misslyckande överskugga AP-fondens onoterade tillgångar eller begränsa dess förmåga att tillverka nya tillgångar. Om de hanteras på rätt sätt kan dessa investeringar skapa betydande värde för framtida pensionärer.
Den regeringsbeställda granskningspresentationen fokuserade på misslyckandet med att korrekt förvalta de fyra första AP-fondernas investeringar i Northvolt 2021.
”I det här sammanhanget är det värt att komma ihåg att AP-fondens uppdrag är att generera avkastning och det kräver att man tar risker.”
Joint venture 4 to 1 Investments etablerades på bara 10 veckor, men de organisatoriska förutsättningarna för professionellt arbete var inte på plats (företaget hade inga heltidsanställda). Mats Langenschau påpekade också att bolaget bara hade ett innehav i sin portfölj och saknade eget kapitalramverk, vilket gör det beroende av AP-fondens resurser.
Sammantaget ger detta intrycket att AP-fonder i all hast bildade ett bolag med ett syfte: att investera i Northvolt. Om organisationen som hanterar denna investering är så felaktig, varför slog ingen larm tidigare?
Mats Langenschau pekar bland annat på den då rådande tidsandan: en stark tendens till gröna investeringar i både näringsliv och politik. Men det är ingen anledning att bortse från de uppenbara bristerna i investeringssystemet.
AP-fonden förlorade cirka 6 miljarder dollar när Northvolt kollapsade. Naturligtvis är det olyckligt att pensioner går förlorade på detta sätt. Men i sammanhanget är det värt att komma ihåg att AP-fondens uppdrag är att generera vinster och det kräver att man tar risker.
Därför är slutsatsen av granskningen att AP-fonder inte bör minska sina investeringar i illikvida tillgångar, inklusive infrastruktur, skog och fastigheter, och bör genomföra investeringar på ett professionellt sätt som minimerar riskerna.
